解读稀土价格大涨的背后原因

解读稀土价格大涨的背后原因

11月稀土价格涨幅扩大，月内涨幅，氧化镨钕16%，氧化钕23%，氧化铽22%，氧化镝8.5%。从数据来看，涨幅有限，但市场情绪相当火热，现货紧张，上游不报价，下游接货能力好，只要有报价市场就有接单。经历过2011年的行情，有商家表示难道这次又是一个2011年？从当前的市场变化，供需情况分析，当年的行情难再出现，但是今年的行情或将出现2011年以后的市场新高度。

1、市场异动的因素不同。近十年的稀土市场价格波动，政策和突发因素的影响大于供需情况变化影响，即便市场供大于求，稀土价格受情绪影响，仍能够快速上涨，其表现为涨速快，涨幅大，转折点迅速下滑。但是2020年市场不同，上半年受疫情影响需求疲软，价格下跌，到下半年，需求回升，并且持续增加，以至于需求订单导致上游稀土供应开始出现紧张。其稀土价格表现为阶梯式上涨，先是缓慢上涨，后适当回调，当市场稳定后在上涨到一个高度。如此来看，稀土价格稳定性更好，下游接受能力更强，供需差距缩小对整个市场的稳定支撑更为有力。

2、稀土供应端的增速较慢。在过去的稀土市场中，黑色稀土产业链占据半壁江山，自从2017年被治理后，稀土矿来源转到国外，从缅甸、澳大利亚、美国等多个国家源源不断的进口稀土矿。通过国家近几年的管控，黑色产业链占比大幅减少，进口资源占据中国稀土供应30%左右。随着稀土市场的规范，行业内有较多分离产能闲置，导致稀土供应增速放缓。对于未来发展来看，轻稀土指标仍会逐步放开，但是增加有限，而进口稀土资源难以大幅增加，稀土供应增速按照5-10%计算，到2025年稀土供应总量在35万吨左右，但面对快速增长的需求端，稀土供应将会存在缺口。

3、下游需求变化。稀土需求最主要的就是稀土永磁产业，十年来，全球稀土钕铁硼产量从12万吨增加到目前年产量到25万吨，而未来五年，稀土永磁产量或将翻倍，到50万吨。其中关于新能源汽车的增速预测，风电行业的布局，以及电子产品的消费变化等等相关终端行业对稀土永磁有大幅支撑。2020年，下半年在全球疫情的影响下，稀土永磁产量有望增加15-20%，尤其进入四季度订单持续增加，支撑稀土材料价格持续上涨。如果未来五年全球稀土永磁到50万吨，需要消耗氧化镨钕12万吨，稀土总供应量到55万吨。

4、政策变化。关于稀土永磁的下游应用端，国家全面推动，为了满足消费增长，中国稀土供应情况也会有所进行调整。根据历史指标变化判断，国家的方针是，轻稀土逐步放开，中重稀土仍实行严格管控。未来随着需求的大幅增加，是否中重稀土指标会有所调整。另外出口管制法即将出台，稀土作为战略资源，以限制出口稀土制裁违反中国安全法的国家或企业，其概率还是很大。中国对于稀土行业未来发展，必然是积极推动国内应用，稀土的消费增长还会扩大。

5、市场情绪。本次稀土价格上涨，在于供需格局发生变化，供需差距缩小，即便没有外因影响，稀土价格仍能一路上涨，如此市场上商家积极情绪会提高。在积极情绪的配合下，稀土价格表现涨速加快，尤其近期，部分稀土产品价格上涨较快。不过随着市场价格过高，情绪会有所转淡。

综上所述，本次稀土价格上涨，是供需格局变化的影响，是上半年疫情影响下空仓的转变，是全球疫情肆虐下回归中国制造的再次崛起，消费不断升级，需求快速增加，中国大宗商品原材料价格持续上涨，稀土只不过是顺应本次原材料涨价大潮。只不过稀土作为战略资源，特殊材料，备受关注下，经历多次的快速涨跌让市场缺乏了持久性和信心，当供需真的改变时，不免再次存在质疑，不过本次稀土价格阶梯式上涨已经说明了行业发展趋势。